Хотя американские акции ощутимо выросли после минимумов 2022 года, преодолев в этом процессе даже негатив банковского кризиса (возможно, из-за неадекватной оценки инвесторами глубины его последствий), они по-прежнему скептически относятся к тому, что экономика и доходы смогут восстанавливаться прежними темпами.

По данным FactSet, оценки доходов на первый квартал 2023 года упали на 6,3% с конца 2022 года по сравнению со средним показателем за 10 лет в 3,3%. FactSet также отмечает, что понижение консенсус-прогноза совпадает с увеличением числа американских компаний, публикующих негативные прогнозы по прибыли. Так, 106 компаний в S&P 500 опубликовали негативные прогнозы на этот квартал, по сравнению со средним показателем в 65.

Ожидается, что прибыли компаний в целом по S&P 500 снизятся на 9,4% по сравнению с прошлым годом, однако при этом ожидается, что их кумулятивная выручка всё же вырастет на 1,4%, что неудивительно на фоне инфляции от 6% до 9%. Важно отметить, что с октября оценки (valuations) американского фондового рынка выросли незначительно. Соотношение цены к прибыли для S&P 500 тогда составляло около 17, а сейчас — 19, что, опять же, отражает в первую очередь рост потребительских цен.